特斯拉被中国车企卷到“刹车”：Q4净利降近四成，价格战拖累毛利率创四年新低

旺旺屋

2024-01-28 19:05:43 142阅读 0评论

在惨烈的价格战之下，特斯拉也崩不住了。最新财报显示，特斯拉去年第四季度实现营收近252亿美元，同比仅增加3%，不及市场预期。

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在盈利方面，特斯拉该季净利润为79亿美元，受59亿美元的非现金税收收益影响，同比增加115%；非美国通用会计准则（Non-GAAP）净利润约25亿美元，同比减少39%。

从全年来看，2023年特斯拉营收达968亿美元，同比增长19%，系最近四年内最低增幅，此前两年增长超过50%；Non-GAAP净利润为109亿美元，同比下降23%。

在降价已难以维系特斯拉继续高增长的情况下，马斯克称正在开发下一代平台新车，意图用更低的价格去谋求下沉市场的空间。截止发稿，特斯拉盘前跌近8%。

降价负面效应显现，

毛利率创四年新低

从交付量来看，在越发激烈的市场竞争之下，特斯拉销量持续放缓，基本已经告别高速增长。

去年特斯拉总交付量近181万辆，基本踩线完成马斯克年初设定的180万辆的目标，但38%的增速不及此前提出的50%的增长。

这也导致特斯拉与比亚迪的差距进一步扩大。去年比亚迪销量达302万辆，同比增长62%，特斯拉与其在销量上的差距从2022年的55万辆扩大到超120万辆。

马斯克此前对此回应称，两家公司没有可比性，因为特斯拉的定位是一家人工智能+机器人公司，而不仅仅是一家汽车公司。

具体到去年四个季度来看，特斯拉交付量呈现较大波动趋势，增速自去年二季度大幅放缓，一定程度上显示出降价促销效应呈现递减趋势。

去年以来，特斯拉多次降价，年初就对国产Model 3与Model Y大幅降价，幅度达3万元-5万元，创下历史最低点。后来又通过多种优惠措施变相降价促销，虽然部分车型有所涨价，但总体仍以降价为主旋律。

这维持了特斯拉销量和营收继续增长，但也严重拖累了盈利能力。从去年四个季度来看，特斯拉毛利率持续下降，其中四季度已减少到17.6%，同比下降超6个百分点。

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特斯拉最近五个季度销量和毛利率情况

与之对应的是，旺旺屋测算，特斯拉汽车平均售价从去年一季度的3.65万美元持续下降到四季度的3.55万美元，其中四季度平均售价同比下降超7%。

从全年来看，特斯拉去年整体毛利率为18.2%，较2022年下降超7个百分点，系最近四年最低。前述数据表明，特斯拉持续降价对营收和销量的拉动呈现边际递减效应，但由此导致的售价下降却严重拖累了盈利表现。

特斯拉在财报中也提到，汽车业务增长乏力，部分是由于四季度汽车平均售价继续下降，利润的下降同样受此影响，同时还受到人工智能和其他研发项目带来的运营费用增加所致。

值得注意的是，特斯拉今年以来仍在继续降价，其在1月中旬宣布国产Model 3焕新版起售价下调1.55万元，Model Y起售价降价0.75万元。

在越发内卷的国内市场，特斯拉面临的对手越来越多，价格战也未有停息迹象。有业内人士对旺旺屋预测，今年上半年可能会有更多国内车企超过特斯拉中国销量和均价。

销量继续放缓，

正开发成本更低的新车

今年特斯拉汽车业务或将继续放缓。特斯拉预计，2024年产量、交付等汽车业务增长可能会明显低于去年，罕见地未再公布新年交付目标。

有分析师预测，特斯拉今年的汽车销量在220万辆左右，比2023年增长约20%。

特斯拉表示，目前公司正处于两个主要增长浪潮之间：第一个增长浪潮始于Model 3/Y平台的全球扩张，下一个增长浪潮将由下一代汽车平台的全球扩张引发。

从目前情况来看，特斯拉已经处于第一波增长浪潮的末期，而这更多还是通过降价维系，目前降价效应已经衰减。

同时，从产品来看，特斯拉是过去为数不多仅靠一两款车型实现高速增长的车企。Model 3和Model Y分别在2016年和2019年发布，成为特斯拉的主力车型，去年合计销售近174万台，占比超过96%。

虽然特斯拉此前有过改版，或在硬件和软件方面进行升级，但从产品生命周期来看，这两款产品已进入成熟期甚至衰退期，后发的Model Y销量也已超过Model 3。

由于产品更新过慢，特斯拉也曾被市场批评。福特CEO吉姆·法利就曾表示，特斯拉通过降价来提高销量，反映了其面临的竞争压力和日趋老化的产品线。“产品新鲜度非常重要，福特的历史给马斯克敲响警钟，需要及时对顾客的需求和新的竞争做出反应。”

在此次财报会议上，马斯克表示，正在开发基于下一代平台的汽车，称其有“革命性的制造系统”，且成本更低，能让大家都开得起特斯拉，预计2025年下半年在得州工厂生产。

马斯克同时称，特斯拉正接近现有车型成本下降的自然极限，但未来仍继续致力于降低成本。他曾在2022年估计，下一代汽车平台的成本将是第二代平台（Model 3/Y）的一半，其产量可能会高于公司目前所有产品的总和。

据报道，特斯拉新型大众市场电动汽车内部代号定名为Redwood，明年中期投产后周产量预计可达1万辆。

马斯克去年5月就表示，特斯拉正在开发两款新产品，年销量有望达到500万辆，其中大众车型售价2.5万美元（约合人民币18万元）。这意味着，特斯拉将拓展下沉市场，用更低价格的车争夺市场。

特斯拉新车型未来面临的挑战也不小，尤其是在国内。马斯克强调称，新车型投产将是一个艰巨的项目，但它可能会改变汽车大规模生产的游戏规则。为了新车型投产，他还将“在生产线上睡觉”。

马斯克称赞“中国车企是世界上最具竞争力的”，而特斯拉最大的对手比亚迪拥有先发优势，蔚来、小鹏也都瞄准了20万元以下市场，国内一场新的市场争夺战将在明年打响。

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